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  湖南省免去罗桂香省教育考试院院长职吴♀♀♀♀♀♀● 原标题:“小破球”票房过40亿,观众高兴太早了?今年电影贺岁档的刷屏之作《流浪地球♀♀♀♀♀♀ 飞嫌15天累计票房即♀♀♀♀⊥黄40亿元。尽管电影引发的看法不♀♀♀∫唬但点燃舆论场如此广范围多维度的热烈讨♀♀÷郏其意义已经超出电影本身。大家对中国科♀♀』玫尼绕鹞何如此期待?中国电影♀♀」ひ稻嗬胍幌咚准还有多遭♀♀《?《流浪地球》制片人龚格尔、乐正传媒联合♀♀〈词既伺碣┰谇抗论坛与人民日报记者冯华、喻思南“骡♀♀¢辣”对谈,探讨电影大热背♀♀『蟮目苹貌业发展。科幻片好不好,视效最重要?♀♀》牖:都说科幻片是“电影工业皇冠上的明珠♀♀ 保科幻电影要拍好难在哪?光♀♀〃格尔:科幻电影涉及到拍出一♀♀⌒┪薹ㄔ谙质凳澜缟涎罢业牟糠郑必须得通过各种尖♀♀〖术手段来进视觉化呈镶♀♀≈,给观众营造一个梦境,重视效是一个挺明♀♀∠缘奶氐恪4丛煲桓鋈新的虚拟的世界需要花很多♀♀〉墓Ψ颍涉及各个部门碘♀♀∧协调和支持,所以会被形容成电影业当中最难攻♀♀】说睦嘈陀捌。彭侃:从剧本创作角度上来蒜♀♀〉,要求有很强的世界观架构的能力,逾♀♀≈要有现实的基础科学的支撑,同时又要呈现出想镶♀♀◇力吸引观众;需要有一个很大的外♀♀《入,都是数以千计的特效镜头,要烩♀♀〃很高的预算去做的,所以像好莱坞一部科♀♀』闷动辄就是上亿美金的投入;要有非常成熟的工业烩♀♀’体系支撑,几千人怎么组织在一起共同为这部碘♀♀$影创作是非常复杂的系统工程。这三个吴♀♀‖度是检验一个国家电影工业化水平有没有达到一♀♀《ǜ叨鹊闹副辍9产科幻电影市场会被就此引扁♀♀‖吗?冯华:今年还有多部国产科幻碘♀♀$影计划上映,投资者和业♀♀〗缍钥苹玫缬暗氖谐∪惹槭遣皇氢♀♀”坏闳剂耍抗ǜ穸:说免♀♀△大家启动时间跟我们差不多,都遭♀♀≮冒险。还是觉得这个时代到了,中国的硬实力♀♀♀、软实力都呼唤着能够面向未来去探索这个领域的片♀♀∽樱被大家感知到了。彭侃:前尖♀♀「年刘慈欣的《三体》获得雨果奖是标志性事件,之后资♀♀”尽⒋笾谠嚼丛焦刈⒖苹昧煊颍很多电♀♀∮肮司购买科幻文学IP进改编,经过几年时间♀♀〉搅思体的产出期。《流浪地球♀♀ 返母咂狈坑Ω枚允谐∮泻芮康拟♀♀√嵴裥判牡男Ч。可能还会带动对于科幻文学的关注,♀♀“括线下产业链的开发,甚至对于后期♀♀√匦б刀蓟嵊写俳作用。当然从业这♀♀∵要保持冷静、保持初心,热钱一涌进来容易冲昏♀♀⊥纺裕我们还是要靠作品说话♀♀ S魉寄希涸诳苹靡担很多专家、业管♀♀±碚咭捕荚谔教衷趺创罱ù俳业发这♀♀」的协作交流机制,随着业界的共外♀♀‖努力,再有了像《流浪地球》这样的电影带动,科幻♀♀∫档慕峁够嵩嚼丛接呕,向多元化方♀♀∠蚍⒄埂V泄科幻片距离一线就差“烧钱”?♀♀》牖:本土科幻电影产业与国外相比还有♀♀〔恍〉牟罹啵主要体现在拟♀♀∧些方面?龚格尔:当时我们去卢卡斯光♀♀・业光魔,介绍完我们的♀♀〈匆庵后,他们很感兴趣,但给♀♀〕龅募鄹袢肥堤逑殖鲇涤腥球市场的♀♀∮捌和国产电影成本的差距,几乎锯♀♀⊥是汇率差距我们花一人民币几乎相当于他们花一美元♀♀。他们几乎每个镜头的价♀♀「穸际俏颐堑奈宓搅倍。从质量上来说,《流浪地球♀♀♀》跟好莱坞顶尖科幻电影的视效有明♀♀∠缘牟罹唷6ゼ馐有У哪♀♀∏些影片不是拿钱能解决的,几乎没有现成解决方案b♀♀‖要依靠大量的时间去研发最♀♀〖舛丝萍肌5不管怎么样,镶♀♀≈在是一个好的时间点开始奋起直追了。《流浪地球♀♀♀》的视效75%都是国产团队♀♀⊥瓿傻模他们经过了十几年的积累♀♀。终于在这个点能够把这样的作品支持住,我特别自豪。♀♀∮魉寄希好植共罹嗥涫敌枰♀♀『芏嗪芟肝⒌幕累。我曾经看过一个小短片,故殊♀♀÷很简单,独特之处是视效上都是光线线条,这么一个两♀♀〉饺分钟的短片用了工业光魔比较厉害的♀♀〖际跞嗽币荒甑氖奔洹K以差距♀♀〔皇锹砩暇湍茏飞系模我们需要一♀♀「龀恋淼墓程。观众对中国库♀♀∑幻电影前景过早乐观菱♀♀∷?强国论坛网友:《流棱♀♀∷地球》成功了,但大家是不是过早乐观了?现在中♀♀」电影的工业化水平能支持更多科幻精品♀♀〕鱿致穑抗ǜ穸:乐观是应糕♀♀∶保持的。但如果后面大干快上,弄一千个科幻项目,拟♀♀∏就是过于乐观了。还是保持谨慎乐观吧,镶♀♀。望是最宝贵的东西,还是碘♀♀∶对科幻电影保有一份希望、一♀♀》菘砣荨K有电影工作者还是要对观众保持♀♀∽畲蟮木次罚你得拿出自己全部的心血,不留任♀♀『斡嗔Γ拿出全部能量来,观众才会尊重你b♀♀‖买你的单。中国科幻电影产业,航向何处?冯华:如♀♀『瓮贫科幻电影产业良性发展,在未来取得更好成绩?彭侃:未来要提升整个电影工业体系的建设,哪怕是看上去很微不足道的工种,培养出足够多合格的人才;学习好莱坞的产业链建构,如《星球大战》系列,到目前为止有300亿左右美元的收入了,其中只有15%是票房,85%都是授权给各个公司开发产品。这也是我们未来重点发展的部分。喻思南:很多电影拍摄周期较长投资较大,好莱坞从金融制度上探索出一条电影完片担保制度,原则上分担风险,为电影产业运营服务。我们国家如果这个制度能够完善,有利于更多社会资本、科幻爱好者参与到这个业里来。好想法和好内容是源头。国内电影产业要持续发展,希望源头上有更多的优秀作品和受大家关注的科幻作家出来,他们持续不断的产出能够提供一个保障。龚格尔:呼吁更多出品方像中影和北京文化支持我和郭帆一样去支持年轻的编剧去尝试,肯定会有试错的成本,但培养出来就是宝贵的财富。来源 |人民网-强国论坛 点击进入专题:《流浪地球》春节热映 国产科幻大片时代到来? 责任编辑:张岩 时时彩走势看什么 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、♀♀♀♀♀♀”O绽砼饽训任侍獠愠霾♀♀♀♀』穷,金融消费者维权举步维艰,新♀♀♀±私鹑谄毓馓将履媒体监督职责,帮肘♀♀→消费者解决金融纠纷。 【黑免♀♀〃投诉】 ♀♀ 银♀♀”<嗷嶂芰粒憾杂谝变相提高融资成本绝不姑息 ♀♀∽髡撸豪畹さど现けㄑ叮ㄢ♀♀〖钦 李丹丹)银保监会副主席周亮25日在♀♀」务院新闻办公室发布会上表♀♀∈荆对于缓解民营企业和小微企业融♀♀∽誓讶谧使笪侍猓细节决定♀♀〕砂埽考究监管部门监管能力和素肘♀♀∈提升问题。上证报记者 史丽 摄银保监♀♀』嵋环矫嬉求增加信贷投放,优化了考核肘♀♀「标,明确了两增两控。拓宽民企融资渠道,不管是♀♀≈苯尤谧驶故羌浣尤谧剩调动各方资源尖♀♀∮大对民营和小微投放。同时要求降低肉♀♀≮资成本,要求金融机构主动♀♀」芸爻杀狙沟屠率,落实收费减免政策。“但是还有一些中小金融机构变相增加收费,变相提高融资成本。一旦查到,我们监管部门将严厉纠正,也欢迎企业向监管部门举报,发现一起严处一起,绝不姑息。”周亮强调。责任编辑:贾振飞 银保监会:险企要为民营企业获得融资提供遭♀♀♀♀♀♀■信支持 国资委财务监管局局长邬红兵今日在国新办例政策吹风会上表示,中央企业氢♀♀♀♀♀♀″欠工作已按时完成阶段性目标任务。截至♀♀♀♀1月末,拖欠农民工工资8.2亿元已全部清零♀♀♀。煌锨访裼企业账款已清偿839亿元,清欠进度75.2%♀♀♀。下一步,国资委将按照国务院常务会议♀♀♀“中央企业要带头优先斥♀♀ˉ还对民营企业逾期债务”的要♀♀∏螅督促中央企业努力在今年6遭♀♀÷底前率先完成清欠任务。与此同时,指导中央企业建立清欠长效机制,防止前清后欠。责任编辑:万露 美媒:中国正驶在统治电动车业的♀♀♀♀♀♀〉缆飞

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肮└者”和“需求者”,每一个金融市场参与者♀♀〖仁恰肮└者”,也是“需求者”。除去部分不♀♀】勺让金融资产之外,多数♀♀♀“需求者”在买入金融资产之后b♀♀‖都会变为“供给者”,将金融资产卖个下一个“需求者♀♀♀”。第二,一般商品市场参与者是为了获♀♀∪∩唐返氖褂眉壑担而金融市场参♀♀∮胝叱了获取“使用价♀♀≈怠保ü善狈趾臁⒄券利息等b♀♀々之外,还为了获取资本利得(股票♀♀♀、债券、大宗商品的价格变动)。♀♀〉谌,一般商品市场以交易增量(新生产的商品)为主b♀♀‖而金融市场以交易存量(现存的金融♀♀∽什)为主。一般商品的“原始供给这♀♀∵”的价格弹性较大,即如果价格明显偏离价值♀♀。则“原始供给者”可以通过增加产量或者减少产菱♀♀】,用增量的变化来调节市场总供给,而金融市场“原殊♀♀〖供给者”的价格弹性较锈♀♀ ,即如果价格明显偏离价值,并不会出现♀♀≡隽抗└的迅速变化。由于金融资产与一般商品在扁♀♀【质上存在区别,因此,两者的定价模式♀♀〔⒉幌嗤。对于金融资产,价糕♀♀●=价值+资本利得预期×杠杆程度,根本原♀♀∫蛟谟谕蹲收卟唤鲂枰获得价值,还需要获得租♀♀∈本利得。其中:(1)价值取决于未来现♀♀〗鹆髡巯值确椒ê饬康恼媸导壑担粗略♀♀〉慕玻近似于不存在交易的情况下,金融资产的尖♀♀≯值。(2)资本利得预期取决于投资者的对吴♀♀〈来资产价格的预期,典型的影响因素包括:是否有好♀♀ 肮适隆薄⒆什价格的历史表现、其他投资者碘♀♀∧预期、市场理性程度等等。(3)杠杆程度在股♀♀∑笔谐≈饕包括融资融券、配资等b♀♀‖在房地产市场包括房地产抵押贷款,在债券市场包棱♀♀〃债券质押放杠杆等,杠杆程度在牛♀♀∈兄蟹糯笞什价格上涨幅度,在熊市中放粹♀♀◇资产价格下跌幅度。在一♀♀「隼硇缘氖谐。“股票价格=股票尖♀♀≯值”基本成立,价格围绕价值上下波动♀♀ R坏┕杉燮离股票价值,就会出现套利机会,市场租♀♀≡发的做多或者做空,使股价回归价值。价肘♀♀〉取决于公司未来现金流折现,短时间内发生锯♀♀∞大波动的情况很少,所以股票价值波动♀♀『艿汀R虼耍在一个理性的市场,价格由价值决定♀♀。价格的波动率也应当♀♀『艿汀H欢A股市场的现实情况是,散户驱动吴♀♀―主导致A股市场极不理性。理性的市♀♀〕∮幸桓銮疤崽跫,投资者能够发现股票的价值,测♀♀、且在股票价值上达成较强♀♀〉墓彩叮因此投资者能够按照价值进投资。如♀♀」投资者无法发现股票价值,那么价值投资锯♀♀⊥无从谈起。对于散户而言b♀♀‖发现股票价值几乎是不可♀♀∧艿模因为涉及到宏观经济情况、业情况♀♀ ⑵笠登榭觯再加上商业模殊♀♀〗、财务模型、估值模型,即使专♀♀∫荡邮鹿善狈治龅姆治鲈币仓荒芨哺且涣礁鲆担♀♀‖要求散户进价值投资难度很高。散户投资大♀♀《嗖还匦墓善钡募壑凳嵌嗌伲甚至连公蒜♀♀【主营业务都不关心,他们的标准只逾♀♀⌒一个:股价能涨就。多数赦♀♀、户买入的原因仅仅是预期有另一个人会出价更高♀♀。这就是俗称的“打鼓传花”游戏,这是典♀♀⌒偷摹白时纠得预期”垛♀♀〃价,整个过程与价值没有♀♀∪魏喂叵怠J谐∈欠窭硇裕决定菱♀♀∷杠杆的不同作用。杠杆具有显著的“正反馈”机制:♀♀≡谧什价格上涨时,“资产价格赦♀♀∠涨→抵押品价格上涨→杠杆增加、买入增加→资产♀♀〖鄹裆险恰……”。在资♀♀〔价格下跌时,“股价下跌→股票♀♀〉盅浩芳鄹裣碌→买入减少、卖出增加→股价下跌♀♀ ……”、“股价下跌♀♀♀→名义自有资金减少→强制平仓、卖出♀♀≡黾印股价下跌→……”。在理性市场♀♀。价格由价值决定,杠杆的作用是正面的:尖♀♀∮杠杆只出现在价格偏离价值、存在套利机会时,杠杆的♀♀∽饔檬羌涌旒鄹裣蚣壑档幕毓椤♀♀。而在一个非理性市场,价格由♀♀∽时纠得预期决定,杠杆的作用是♀♀「好娴模鹤时纠得预期决定下,尖♀♀≯格本来就是偏离价值,杠杆将偏离程度进一步放粹♀♀◇,结果就是泡沫化,不烩♀♀♂起到价值发现的作用。遭♀♀≮这个市场中,机构投资者无法外♀♀〃过价值投资获得超额收益,于是很多机构投资者变得比赦♀♀、户更加散户,或者成为庄家,市场非理性程度进一步加粹♀♀◇。历史不会重复自己,但会押着同砚♀♀※的韵脚。从“资本利得预期”和“杠杆率♀♀♀”的角度,2019年的股市上♀♀≌怯20142015年的股市异动逻辑上有肘♀♀☆多相似之处,但也有不同。二、这一♀♀÷值淖时纠得预期怎么形成的?哪些因蒜♀♀∝决定资本利得预期?包♀♀±ㄊ欠裼泻谩肮适隆薄⒆什价格的棱♀♀→史表现、其他投资者的预期、市场理性程度等碘♀♀∪。1、是否有好“故事”每一轮资产价格泡沫b♀♀‖都一定有至少一个好故事♀♀。而且总会被认为“这次不一砚♀♀※”。好故事的作用是,给人以极大的♀♀∠胂罂占洌从而使得严重高估金融资测♀♀→价值成为可能。历史著名的租♀♀∈产价格泡沫包括“郁金镶♀♀°泡沫”、“南海泡沫”衡♀♀⊥“密西西比泡沫”。“郁金香泡沫♀♀ 钡墓适率怯艚鹣愣杂诟蝗硕言具有极高的♀♀」凵图壑担弧澳虾E菽”的故事是♀♀∧厦乐藓湍咸平洋的贸易会有极大的增长;“密西吴♀♀△比泡沫”的故事美洲殖民的垄断经营和大发展。♀♀∠执的资产价格泡沫中“好光♀♀∈事”也并不罕见,美国互联网泡沫的故事是科技升级和♀♀ 靶戮济”,次贷泡沫的故事♀♀∈侨巳硕加蟹孔幼。中国2007年泡♀♀∧的故事是中国经济的长期繁荣衡♀♀⊥国际资本流入。20142015年泡沫的光♀♀∈事是“中国梦”、改革、“互联网♀♀+”、“一带一路”、货币宽松等♀♀〉取2019年以来的本轮上涨,也有几个好故事带棱♀♀〈风险偏好的上升。(1)股票已经足够便宜,♀♀ 奥虿涣顺钥鳎买不了上当”。经过2018年股市的熊殊♀♀⌒,当前股票的估值已经处于低位区♀♀〖洹#2)全球贸易摩擦趋向缓和,国际经济环境改善。♀♀。3)部分经济数据超预期。1♀♀≡路莸耐饷呈据、金融数据超出市场预期,被部分外♀♀《资者解读为宽信用政策起效,经济有望迎来复苏♀♀。2018年四季度市场对经济的一致性悲观预期解♀♀▲了部分修正。(4)新♀♀【济概念被热捧。近期在市场上科技股、5G概念、烩♀♀ˉ联网金融全面爆发,成为股♀♀∈星渴粕险堑闹髁军。随着粤港扳♀♀∧大湾区发展规划纲要的印发,预计相关♀♀「拍罟梢材芤领一波上涨。(5)外资继续进入中国股殊♀♀⌒。2019年以来,外资流入A股的金额持续创出历史新糕♀♀∵。不少机构预期,2019年流入中国资本市场的♀♀⊥庾使婺=再创新高,成为股民心中的“国际租♀♀≥队”。据此前安排,MSCI计划分两阶段将A股大赔♀♀√股纳入因子从5%扩大到20%,实施时间将封♀♀≈别在2019年5月和8月。(6♀♀。┮资管、养老金、保镶♀♀≌资金等长期资金入市。银理财子公蒜♀♀【加速落地,包括社保基金权益投资规拟♀♀。有望扩大,银保监会发文鼓励保险资金遭♀♀■持上市公司股票,拓宽专项产品投资范吴♀♀¨。(7)政策利好。科创板细则出台,肉♀♀’商减税降费,金融供给侧改革b♀♀‖两会即将召开,等等。(8b♀♀々官媒推波助澜。在2015年的股市快速上涨光♀♀↓程中,官方媒体扮演了♀♀≈匾角色,新华社连续发文力♀♀⊥股市、人民网称“4000点才是A股牛市的开端”,市场♀♀∑毡槔斫馕这是国家信用背书♀♀〉呐J小6在2019年2月11日(农历猪年第一个解♀♀』易日)的《新闻联播♀♀♀》“国内联播快讯”部分,报♀♀〉懒颂馕《A股三大股指今天全线上涨》的内容,用了♀♀20秒的时间,播报了当日A股三大股指涨跌氢♀♀¢况,“节后首个交易日,A股三大股指今天全线上涨♀♀♀”。而上一次A股全线上涨被《新闻联播》栏目扁♀♀〃道还是2015年4月8日,同样是在“国内菱♀♀―播快讯”中播出了关于《A股粹♀♀〈“天量”时隔七年再触4000点》的16秒殊♀♀∮频内容。当天,上证指数收盘报3994点,在随后的两♀♀「鲈履谏现ぶ甘涨到5178点。2、资产价格的♀♀±史表现根据有效市场假说,金融资产价格的历史♀♀”硐植挥跋煳蠢醋什价格走势b♀♀‖但是事实并非如此。经典的描述是,“一♀♀「阳线改变情绪,两根阳线改♀♀”涔鄣悖三根阳线改变信仰”。主要原因在于,资♀♀〔价格的历史表现会使得故事的可信度大度增♀♀〖樱从而导致“正反馈♀♀♀”机制:“好故事→资产价格上涨→故事可信垛♀♀∪增加→买入增加、卖出减少→资产♀♀〖鄹裆险恰……”。此♀♀⊥猓“赚钱效应”确实存在,意♀♀』旦某种金融资产表现优异,则会吸引其他金融市场资金菱♀♀△入,从而导致这种金融资♀♀〔价格进一步上涨。201♀♀9年以来,上证综指上涨超过18%,深肘♀♀・成指涨幅超过26%,创业板涨幅超过22%。股殊♀♀⌒上涨短期内增强了投资者♀♀〉挠利能力,造成财富效应。一方面股市的快速上涨使得♀♀≌券市场和实体经济低下的投资收益率糕♀♀↑为相形见绌,大量资金在股市投资高回报的逾♀♀≌惑下大量涌入,为股市的上扬提供了新的弹药。另一方♀♀∶婀墒凶魑资金的抽水机对其他资产的殊♀♀≌益构成压制,进一步抬高了股市的相对收益率,♀♀∽式鸾一步涌入股市,形成正反馈循♀♀』贰3、其他投资者的预期这属于博弈论的内容,♀♀〖此有投资者的为均受到其他投资者的影响。考虑某棱♀♀№性的投资者X,如果其他外♀♀《资者都预期某种金融资产价格将上涨,那么尽管投资这♀♀∵X并不认可这个故事,他♀♀〉淖罴蜒≡褚廊皇峭蹲矢孟罱鹑谧什。原因在于,♀♀∪绻其他投资者都相信这个故事,无论投资者X是否♀♀〔斡耄该项金融资产价格上涨是必然的;投资♀♀≌X的理性选择是,投资♀♀「孟罱鹑谧什,并在较早的时间内撤斥♀♀■。用心理学术语来讲,这就是典型的“羊群效应♀♀♀”。这就导致,不仅仅是“相信故事的投资♀♀≌摺辈斡胱什价格泡沫,“不♀♀∠嘈殴适碌耐蹲收摺币不岜欢参与,结果是♀♀∽什价格的更大幅度上涨。自年初♀♀∫岳矗股市乐观情绪升温,♀♀≡谏鲜龊霉适碌那动下,投资者乐观情绪升温,♀♀≡诠墒械凸乐当尘跋拢全面看多预期逐♀♀〗バ纬桑“博傻”游戏开始。4、♀♀∈谐±硇猿潭热绻一个市场相信有♀♀⌒市场或者价值决定论的投♀♀∽收呶大多数,那么这个市场资本利得预期的影♀♀∠旎峤闲 5麻烦的是b♀♀‖在很多泡沫中的参与者都认为自己是理性碘♀♀∧。一个重要原因是,这个故事是否“新故♀♀∈隆薄6杂凇熬晒适隆保投资者可以通过“锯♀♀∩故事”时期的历史资产价格表现来做♀♀〕隼硇耘卸希而对于“新故事”,投资者没有历史可以测♀♀∥考。在“新故事”期间,投资者往往会觉♀♀〉谩罢獯尾灰谎”,从而打开想象空间。对于同样的故♀♀∈拢不同金融市场的理性程度也是不同的。A股以♀♀∩⒒为主的投资者结构,导致市场极其不理性,对♀♀♀“好故事”或“内幕消息”的信砚♀♀■根深蒂固,羊群效应明显,是典型的资本利得预♀♀∑诙价。三、加杠杆“小荷才露尖尖角”杠杆的运用♀♀∈20142015年股市异常波动的♀♀≈匾特征。在20142015年的股市♀♀∫於中,杠杆的运用主要表现在银资金大规模进入股殊♀♀⌒。20142015年,由于连续碘♀♀∧降准降息,市场流动性十分宽松。利率殊♀♀⌒场化背景下,分业经营已经被打破,统一的解♀♀○融大市场开始形成。由于坏账率飙升、封♀♀】地产投资下滑,大量银资金不愿投镶♀♀◎信贷,而是通过场外配资、融资融券等方式入市b♀♀‖成为股市加杠杆的主意♀♀―资金来源,是导致股市泡沫的重要原♀♀∫颉R资金利用理财和非理财资金两种模式,通过认购资♀♀」懿品优先级、受让两融收益权、间接测♀♀∥与民间配资、同业贷款等渠道参与股♀♀∈信渥省2019年初以来的这一轮股市上涨会有什免♀♀〈不同吗?目前A股的杠杆水平仍然比较低,场内肉♀♀≮资余额依然处于低水平,场外配资也刚糕♀♀≌兴起,但加杠杆的苗头和条件已然成熟♀♀♀。根据媒体报道,随着今年来股殊♀♀⌒情转暖,目前市场上10♀♀”陡芨说呐渥拭氲秸耍正在大肆宣传b♀♀‖10倍高杠杆配资大有死灰复燃迹象♀♀ 2019年全球央货币政策边尖♀♀∈收敛。从国际背景看,美、日、欧、英、澳央糕♀♀‰声一片,印度央超预期降镶♀♀、,全球流动性边际宽松。从国内背景看b♀♀‖人民银继续保持流动性合理♀♀〕湓#资金面整体保持宽♀♀∷伞A鞫性宽松与实体经尖♀♀∶投资机会缺乏,导致了“资♀♀〔荒”的出现。中共中央办公厅、国务遭♀♀『办公厅2月14日印发《♀♀」赜诩忧拷鹑诜务民营企业的若干♀♀∫饧》,银保监会2月25日发布《关于进一步加强金肉♀♀≮服务民营企业有关工作的通知》作为《意见》的实施♀♀∠冈颍对民营企业融资提供了全方位、多层次的支斥♀♀≈政策。我们猜测,该《意见》肘♀♀⌒关于信贷的部分,在很大程度上借鉴了消费粹♀♀←的逻辑。2016年以来,消费贷的崛起出♀♀∠至嘶于个人信用的真正信用融资b♀♀‖《意见》的贯彻执将倒逼银加大对民营企业的融资,殊♀♀〉现基于民营企业信用的、以♀♀〈笫据和金融科技为主要风♀♀】厥侄蔚男庞萌谧省20♀♀142015年股市加杠杆的资金来源于银资金,201♀♀9年加杠杆的资金很可能来源于上述两种意♀♀≡大数据为核心风控手段的信用融资资金。2019年1月社肉♀♀≮4.64万亿,市场预期3.3万亿;新增信贷3.♀♀23万亿,市场预期3万亿;社融存量同比增速♀♀10.4%,前值9.8%。在政策鼓励下,实体经济尤其是民营企业存在继续加杠杆的空间。如果实体经济投资环境未能改善,不排除部分资金会转而进入股市。同时,为了活跃市场,证监会拟放开券商交易系统外部接入的限制,也为配资创造了想象空间。从增量资金来看,银理财资金、保险资金、外资的流入也都会成为股市上涨的推手。四、股市上涨的两个可能风险点目前投资者对A股全面看多,加杠杆条件也已具备,接下来是否就会乘风而起,扶摇直上呢?目前仍有两个可能的风险点:第一,中国经济下程度可能超过市场预期,进而改变投资者对企业盈利预期。2018年以来房地产投资增速基本稳定,主要依靠土地购置费支撑,但销售一路下滑,二者的背离不可持续。数据显示,2019年1月份,万科、恒大和碧桂园等头部房企,均出现销售金额及销售面积两项指标大幅下降局面。支持民企融资的各项政策能否起效,成功实现民企加杠杆从而推动经济企稳回升也存在不确定性。全球经济增长总体趋缓,也有可能从外需的角度利空中国经济。这也是本轮股市上涨与20142015年股市上涨的不同之处。20142015年股市的上涨与经济基本面是背离的:当时经济依然处于下通道,但经济越是下,市场反而越是预期央会进一步放水,改革红利会进一步加码,从而造成了“经济越差,股市越涨”的怪圈。但2019年初的股市上涨,一个重要原因是市场对于经济下悲观预期的修正,因此股市上涨并没有完全脱离经济基本面的支撑。资本利得预期决定了股市的方向,杠杆程度决定了股市波动的剧烈程度。如果中国经济基本面超预期恶化,有可能会扭转当前市场的乐观预期,造成股市方向改变。第二,美国经济可能周期见顶,美股可能存在泡沫破灭风险。2018年12月,美国零售销售额环比下降1.2%,创下2009年9月以来的最大跌幅。1月工业产出环比下降0.6%,为8个月以来首次下降;同比增长3.8%,创2018年6月以来最低。2月Markit制造业PMI指数初值创2017年9月份以来新低。部分数据显示出美国经济增长的隐忧,如果2019年美国经济周期见顶,美股史上最长牛市终结,对全球经济和股市信心将构成沉重打击。从历史经验看,美股下跌对中国股市存在较强的外溢效应。综上所述,2019年以来A股的上涨与20142015年有诸多的相似性,包括引人联想的好故事、赚钱效应的存在、全面看多预期的形成、市场的不理性等。目前股市上涨存在两个可能风险点,一是中国经济和企业盈利的下滑程度可能超出市场预期,二是美股可能存在泡沫破灭风险。但当前股市和2015年也有明显不同当前股市总体估值依然处于低位区间,同时杠杆率依然较低。我们建议监管部门吸取2015年股市异动的教训,提早采取防范和应对措施,推动股市良性发展,避免“杠杆牛”。三大股指暴涨5% 两市成交额继2015以来首次突破万亿进中3327人参与1、你当前的仓位是多少?(必选)空仓半仓满仓融资融券2、你看好未来一年的情吗?(必选)看好不看好3、你认为本轮反弹沪指可能涨至多少点?(必选)止步3000点3500点3500点~4000点4000点以上4、你看好蓝筹股还是更看好中小创?(必选)大蓝筹中小创新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 黑龙江省绥化市明水县非洲猪瘟疫区解除封♀♀♀♀♀♀♀锁 原标题:残忍!西班牙一男子将其母切成“♀♀♀♀♀♀1000多块”并吃掉部分尸体[环球网报道 ♀♀♀♀〖钦 张飞扬]近日,西班牙警方逮捕了一免♀♀♀←26岁的男子,他承认杀死了自己的拟♀♀「亲,并将她的尸体切成1000♀♀《嗫椋还吃掉了部分尸体。(西班牙警方逮捕犯罪嫌意♀♀∩人 图片来源:RT)“今日俄罗蒜♀♀」”网24日援引西班牙《世界报》报道称,被捕男子♀♀∶叫阿尔贝托桑切斯戈麦斯(Al♀♀berto Sanchez Gomez),他承认自己测♀♀⌒忍杀害了其66岁的母亲玛♀♀±鲅撬骼炒锔曷笏埂4饲埃玛丽亚索莱达♀♀「曷笏挂丫失踪了一个月。据报道b♀♀‖桑切斯承认杀害并肢解了他的母亲,烹煮她的部封♀♀≈尸体,还将她的器官扔进垃圾箱。警方在6个大♀♀⌒吞匕倩莺兄蟹⑾至苏饷妇女的部分遗骸。此外,桑氢♀♀⌒斯还承认吃掉了其母亲煮熟的部分尸体,还把一部分吴♀♀」给了她的宠物狗吃。扁♀♀〃道称,这些可怕的细节在周六桑氢♀♀⌒斯出现在地方法院时被披露。警方消息人士称:♀♀ 笆体的碎片是如此之小,以至于几乎无法知道他是如♀♀『紊彼浪的。由于过去了太久,尸体已经严重腐化。”目前,尸体已被送往法医解剖研究所进尸检。据了解,桑切斯曾因毒品犯罪以及对母亲实施家庭暴力而被捕。据报道,他已被下令进精神评估,并且不得保释。 责任编辑:张玉 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